20.04.2020 19:58
Новости.
Просмотров всего: 7816; сегодня: 3.

УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по сырью 20.04.2020

УК

Новость о том, что участники встречи ОПЕК+ договорились о сокращении добычи на 9,7 млн баррелей в сутки в мае и июне, не воодушевила рынки. Вирус продолжает оказывать негативное воздействие на спрос, и с учетом неопределенности возврата к нормальном режиму, сколько-нибудь устойчивый рост цены пока не является базовым сценарием.

С другой стороны, признаки роста экономической активности в Китае могут запустить спрос на промышленные металлы. Правда, спрос на металлы в Китае все еще ниже докризисных уровней, а экспорт сокращен из-за мирового локдауна, поэтому мы не ожидаем ралли в промышленных металлах в ближайшее время.

На этой неделе ожидается выход данных PMI США и Евросоюза, которые могут дать нам больше информации о глубине поражения экономик вирусом и, соответственно, о предполагаемом сокращении спроса на сырье.

Цена на нефть снижалась на прошлой неделе, после того как участникам новой сделки не удалось убедить рынок в достаточности и эффективности объемов сокращений. Дефицит спроса продолжает оставаться на уровне 30 млн баррелей в сутки, а действие нового соглашения начнется с мая, тогда возможен рост цен на энергоресурсы. Дополнительного негатива на рынок добавляют данные по росту запасов нефти в хранилищах США, которые поставили рекорд недельного прироста (+19 млн баррелей в сутки). Также растут объемы нефти, хранящиеся в танкерах, которые достигли рекордных 160 млн баррелей.

Спрос на нефть со стороны Китая остается слабым, но, несмотря на это, количество нефти в хранилищах удвоилось за квартал. Мы полагаем, что Китай продолжит наполнять дешевой нефтью свои хранилища, чтобы иметь ресурсы для быстрого восстановления экономики. Поэтому польза от дешевой нефти должна отразиться в обозримом будущем.

Ближайший контракт по нефти WTI упал на 26%, инвесторы перекладываются в более дальние июньский и июльский контракты. Спред цен между майским и июньским контрактами достиг 10 долл., а это может говорить об ожиданиях участников рынка относительно цен в ближайшем будущем. При этом мы считаем, что сделка ОПЕК+ уже отражена в текущих уровнях цен на дальних контрактах. Сейчас мы наблюдаем контанго фьючерсной цены на нефть, где на конец года рынок ожидает Brent на уровне 46 долл. за баррель.

Несмотря на данные о снижении ВВП Китая в первом квартале этого года, цены большинства промышленных металлов росли на неделе. Запасы меди на Шанхайской товарной бирже упали на 4,6% за неделю и находятся возле двухмесячных минимумов. Тенденция снижения запасов на бирже наблюдается практически во всех промышленных металлах, и это может говорить о первых признаках локального дефицита.

Почти 100% крупнейших китайских промышленных компаний и около 80% среднего бизнеса вернулись к рабочему состоянию, несмотря на проблемы с логистикой и падением продаж. Вместе с оживлением экономики Китая мы ожидаем увеличения спроса на промышленную группу металлов, в том числе медь, которая активно используется практически во всех отраслях промышленности. Помимо Китая признаки оживления могут проявиться в других странах, например США и Германии, а также в некоторых других странах Европы. Это также будет способствовать увеличению спроса на промышленные металлы.

Для драгоценных металлов неделя была не такая удачная. Инвесторы продавали золото, спрос на защитные активы сократился. Но сбрасывать со счетов его не стоит, ускорение инфляции (из-за роста издержек) может стать новым драйвером роста цены золота.

Платина и палладий могут находиться под давлением роста предложения со стороны ЮАР, где производители решили вернуть в строй половину производства. Серебро нам нравится больше, так как это частично промышленный металл с отсутствием явного риска серьезного увеличения предложения.


Ньюсмейкер: Альфа-Капитал — 201 публикация
Поделиться:

Интересно:

Как законно снизить налоговую нагрузку
28.03.2024 17:56 Консультации
Как законно снизить налоговую нагрузку
Предприниматели имеют право и законную возможность уменьшать налоги. Одна из самых очевидных мер – подбор оптимального налогового режима. Так, многим предпринимателям доступна упрощенная система налогообложения (УСН) с простой и понятной формой отчетности, ставкой до 6 или 15% в зависимости от...
О своих мечтах об отдыхе поделились российские дети
28.03.2024 12:18 Аналитика
О своих мечтах об отдыхе поделились российские дети
В преддверии II Всероссийского конкурса юного художника «Место в России, где я мечтаю побывать», который стартует 1 апреля 2024 года, эксперты Национального туроператора Алеан рассказали, куда хотели поехать дети, исходя из анализа работ прошлого года. Дети в возрасте от 6 до 15 лет поделились...
562 года назад на престол взошёл Иван III
28.03.2024 10:44 Новости
562 года назад на престол взошёл Иван III
В историю он вошел в первую очередь как собиратель русских земель и, по сути, создатель единого государства Российского, созидатель и мудрый дипломат – при Иване III не только расширяются границы, но и создается прообраз системы управления страной – пишутся единые законы, утверждается...
Ранее неизвестные петроглифы описали российские ученые
27.03.2024 18:03 Новости
Ранее неизвестные петроглифы описали российские ученые
Группа ученых из Кемеровского государственного университета во главе с доктором исторических наук Ольгой Советовой описала ранее неизвестные петроглифы, обнаруженные в ходе экспедиций последних трех лет. Среди найденных рисунков неожиданно оказалось и крайне редкое изображение парохода. Основной...
Неизвестный объект археологического наследия найден в Подмосковье
27.03.2024 17:20 Новости
Неизвестный объект археологического наследия найден в Подмосковье
В подмосковном городе Ликино-Дулево Орехово-Зуевского городского поселения археологи провели превентивное обследование территории, прилегающей к скверу Дулевского фарфорового завода. В результате был обнаружен ранее неизвестный исторический слой, который уже признан вновь выявленным объектом...